“流量成本高企、利润空间承压、转型探索的艰辛... ...共同穿越如此艰难的周期。”2025年底，定制家居主板上市企业皮阿诺创始人马礼斌在公开信中，为一场8亿元的“卖壳”交易写下注脚。他的企业，连同诸多同道，正站在行业剧变的十字路口。

当房地产红利逐渐消退，曾经烈火烹油的家居行业遭遇寒流。国家统计局最新数据显示，1-11月家具类商品零售总额达到1895亿元，同比增长16.9%，展现出较强的增长韧性。1-11月累计零售总额为1510亿元，同比下降1.5%。与之形成对比的是建筑及装潢材料市场。这表明房地产相关产业链仍在调整过程中，市场恢复仍需时间。

面对压力，2025年的家居行业上演了一幅“剩者为王”的全景图。从资本的跨界涌入，到企业的抱团取暖；从痛定思痛的内部革新，到扬帆海外的战略突围，一场残酷而深刻的洗牌正在进行。

回眸2025年的中国家居界似乎是在回应大洋彼岸资本对AI与芯片的“梭哈”浪潮，纷纷将自己的控股权、决策权不惜让渡给科技企业成为“配角”，因此也造就了中国历史上第一次家居行业在资本层面上、传统产业与新兴产业的融合浪潮，而在融合过程中的关键“媒”质是“壳”。

当然我们在2026年津津乐道马斯克对硅基生命的严肃预判时，这个与万家灯火与百姓民生息息相关的传统行业，其行业集中度于2025年正在进一步上行，而唯有渡劫存活下来的家居企业，方有资格在2026业内称王。

01 易主潮起

2025年的家居行业，企业控制权的变更成为一种常态。这股潮流始于2023年，彼时，红星美凯龙与顾家家居等头部家居企业的股权转让曾轰动一时。

2025年，随着亚振家居筹划控制权变更，这股“卖壳”浪潮更加汹涌。这其中，皮阿诺与半导体资本“初芯集团”的联姻堪称标志性事件。

业绩持续承压的皮阿诺，在创始人马礼斌两次引入战投失败后，最终接受了来自半导体领域的“铁娘子”尹佳音。这位资本大佬通过精妙的“协议转让+表决权放弃+定向增发”组合拳，以总计约8.39亿元对价入主，并立刻引发了资本市场对“跨界赋能”的无限遐想。

这股席卷行业的整合潮背后，是卖方为缓解流动性压力、买方寻求产业协同或新增长点的共同诉求。

此外，亚振家居（易主）、真爱美家（拟易主）、皮阿诺（拟易主）、帝欧水华（表决权让渡）、菲林格尔（易主）、东易日盛（易主）、法狮龙（股权让渡）、梦天家居（股权让渡）等家居主板上市公司也在积极与AI、算力、稀土等科技概念企业积极融合，走出困境。

02 关税寒流

国际贸易环境同样是家居企业必须面对的挑战。

2025年，美国再次挥舞关税大棒，宣布对进口家具征收30%关税，对厨房橱柜、浴室洗手台等建材征收50%的关税，虽然这决定推迟到2027年1月1日，但由于美国是中国家居产品出口的第一大目的地，以上“发难”无疑给相关企业带来了压力。同时，家具原材料也未能幸免，中国产硬木与装饰胶合板产品于2025年6月遭遇美国“双反”调查。

面对关税壁垒，一些企业早已开始全球化布局以分散风险，将重心转向北美、东南亚、墨西哥等地市场。

03 出海远征

面对国内市场的激烈竞争与来美国关税的不确定性，出海早已从可选项变为必选项。但2025年的出海，不再是简单的货物贸易，而是深度的本地化运营和产能布局。

户外休闲家居龙头企业浙江永强通过新加坡子公司与德国子公司联手，在印度尼西亚中爪哇省投资设立全新生产基地。

慕思股份拟通过全资子公司以现金4600万新加坡币（约2.47亿元人民币）收购新加坡公司MattressInternationalPte.Ltd100%股权，以及印尼公司PT.TaiChengDevelopment的特定资产，完善海外生产基地布局。

欧派家居、索菲亚、博洛尼、志邦家居等定制家居企业在海外不同地区分别开设定制体验馆，积极开拓海外市场。

金牌家居在北美首座智能化卫星工厂于德克萨斯州达拉斯正式投产，投资逾亿元，还在泰国、马来西亚投建了东南亚制造基地。

建霖家居早在2018年便进军泰国市场，目前泰国业务已实现盈利，2025年还将在墨西哥建设投产第二个海外生产基地。

森泰股份拟通过设立新加坡全资子公司，投资越南设立全资子公司，通过购置土地，新建厂房，购置机器设备，建设生产基地。以上拟注册的两家公司注册资金不超过2000万美元。

木林森通过旗下子公司木林森墨西哥在墨西哥杜兰戈州拉古纳地区，新建一座集研发、制造、物流于一体的生产与技术综合体，总投资额2.617亿美元（约合人民币18.8亿元）。

中源家居拟出资1600万美元投资建设越南自建生产基地项目；松霖科技加快越南生产基地建设。

顾家家居宣布投资11.24亿元在印度尼西亚中爪哇省三宝垄市肯德尔工业园建设全新生产基地。

美的集团在马德里宣布完成对Teka集团的收购。

Sinomax集团旗下寝具制造商 Sinomax USA （赛诺美国）宣布已从 Kimberly LLC 全面收购其合作多年的美国床垫与家居品牌 VIBE®。

东方雨虹计划收购智利Construmart S.A.家居建材卖场与Novakem Indústria Química Ltda.化学公司。

敏华控股间接全资附属公司敏华美国制造收购Gainline Recline Holdings, LLC。

海尔与阿尔及利亚Cevital集团在阿尔及尔签署战略合资协议，投资5亿欧元在塞提夫建厂。

04 资金存管

国内市场“家装暴雷”的顽疾同样在倒逼行业变革。长期以来，家装行业因流程不透明、资金无监管而饱受诟病，消费者“怕跑路”的顾虑严重制约了家装行业发展。

为打破这一僵局，圣都整装的家装资金存管服务已在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都、杭州、西安等全国20余个核心城市成功落地，累计服务家庭数量突破1.5万户，存管的资金总规模超过20亿元人民币。

在这一模式下，客户装修款被冻结在个人银行账户中，只有在“水电、基装、竣工”等关键节点验收满意后，资金才会解冻支付。这不仅从根本上保障了消费者资金安全，也将施工方的收入与服务质量直接挂钩，重塑了行业的信任体系。

类似的透明化理念也在其他平台实践，例如整装品牌爱空间与支付宝「家装宝」达成合作，共同推出资金存管服务，尝试以“满意再付款”的支付模式重构消费信任体系。

如果说以往，家装资金独立监管以往还只是一种附加服务，那么在2025年乃至日后，这种模式将成为区分装企实力与品牌影响力的重要分水岭。

05 合纵连横

面对共同的市场挑战，单打独斗已非上策。2025年，家居产业链上下游企业间的“合纵连横”成为主流策略。

诗尼曼家居与梵客家装联合发起“星选家装联盟”，就是这种趋势的典型代表。此次合作旨在整合双方优势，为消费者提供从设计、产品到施工的一站式高品质整装服务，解决消费痛点。

这种联盟的本质是“供应链品牌化”与“装企平台化”的双向赋能。它不仅能帮助企业在竞争激烈的市场中聚合资源、降低成本，更重要的是能通过提供更完整、更可靠的服务方案，赢得消费者的信任，从而在“价值竞争”中脱颖而出。

资本层面，盈峰集团18.67亿元入股索菲亚，一举成为其第二大股东，此举背后的产业协同价值，显然远大于单纯的投资收益，二者联手可谓“相得益彰”。

纵观盈峰旗下顾家家居近期提出的四大战略，财言社认为，其中“整家多品类运营”与“零售转型”两项，与索菲亚业务高度契合，双方在战略层面存在显著的协同空间。

股价持续低迷，索菲亚难免感到压力；而身处转型关键期的顾家家居，同样迫切寻求突破，弥补短板，增厚利润。此次股权合作，或许正是两家企业各取所需、携手破局的一步棋。

06 涅槃重生

在行业寒流中，并非所有企业都在等待被收购。一些老牌企业选择了最艰难的路径——自我革新以求涅槃重生。

比如东易日盛、亚振家居，它们作为行业的重要参与者，其转型路径各有不同。在“卖壳”或通过司法重整引入战投的背后，本质上是引入新的资本、产品，以彻底改造旧有的商业模式，实现跨界增长。

这些企业面临的共同课题是传统家居企业如何摆脱对传统房地产周期的过度依赖，在存量市场中找到新的增长引擎。

07 跨界赋能

跨界，正在成为家居行业破局的关键力量。跨界带来的不仅是资本，更是颠覆性的技术和思维模式。

半导体投资机构入主皮阿诺，其背后是市场对智能家居、人机交互、数据服务等未来方向的无限憧憬。智能家居本身，已成为家电巨头如美的、海尔、海信、华为、小米等“跨界者”争相布局的赛道，而红星美凯龙的控股股东建发股份也已官宣与华为建立战略合作。

与此同时，顶固集创、美克家居、真爱美家、皮阿诺、帝欧家居、东易日盛、法狮龙、梦天家居等一批传统家居制造企业自身也在积极拥抱以商业航天、AI、芯片为代表的前沿科技。

此外，京东收购四川生活家的正式获批与京东MALL的开业迎宾，也正式拉响了京东进军家装家居市场的号角。

而去年曾因“LABUBU”一度爆火的泡泡玛特，也开始为进军家电业务秣兵历马。

08 国补暖风

在行业自我转型的同时，国家政策也送来了“及时雨”。以旧换新等消费刺激政策，为行业注入了确定性。

政策红利清晰指向了绿色、智能、适老化的方向。例如，国家对节能绿色产品提供15%-20%的补贴，直接刺激了相关产品的销售增长。智能家居产品已明确被纳入消费品以旧换新的补贴范围。

对企业而言，这不仅是短期销售增长的机遇，更是明确的产品研发与战略升级风向标。此外，紧跟“好房子”标准和政策导向，研发更健康、智能、适老的产品，将成为企业赢得未来的关键。

09 工长崛起

家装服务的最终落地，依赖于成千上万的工长和工匠。这个曾经分散、难以标准化的群体，在2025年国家大力提倡“产业工人”队伍建设的东风下，借助“中居科技-芝麻装”平台实现职业化和品牌化升级。

在全联家具装饰业商会产业工人委员会的指导下，芝麻装平台从诞生之初就有一个鲜明的定位，这是一个真正属于核心从业者自己的平台，是产业工人当家作主的平台。通过严格的工长认证与系统培训正在重塑工长这一职业的群体画像。

这种平台模式解决了消费者找服务难、怕被坑的核心痛点，同时也彰显了优秀的从业者，让家装产业工人有了自己的阵地，通过手艺和口碑能够获得更多订单和收入。中居科技芝麻装平台正推动家装服务从依赖个人关系的“江湖模式”，向标准化、可追溯、有保障的“平台模式”逐步进化。

10 抢滩IPO

即便行业整体承压，IPO审核日趋严厉，资本市场的大门依然吸引着众多家居企业前赴后继。

2025年，家居及上下游企业——涵盖从传统家居制造到数字化设计等新锐的各类企业依旧投身于IPO的申请队列当中。

马可波罗、悍高集团、艾芬达历经波折终获通过，酷家乐鏖战港股IPO，佳饰家集团IPO深交所受理，玫瑰岛、图特股份等、博菱电器等企业纷纷瞄准北交所……这些企业曲折而坚定的上市之路，反映了在行业转型期对资金的极度渴望。

无论是挂牌新三板、还是登陆主板或港交所等证券交易平台，上市募资，不仅是为了缓解流动性压力，更是为了募集资金投入智能制造、研发创新、品牌建设和渠道扩张，从而在行业洗牌中构建更深的“护城河”，赢得长期竞争的入场券。

结语：

穿越2025年的风浪，家居企业的生存法则愈发清晰：无论是通过“卖壳”引入产业新血，还是凭借“国补”政策向智能绿色转型，或是在海外布局第二增长曲线，核心都是打破旧有模式，构建面向未来的新能力。

行业的信任基石，正被圣都和爱空间重新浇筑；分散的工长群体，正通过全联家具装饰业商会产业工人委员会与中居科技芝麻装平台被组织成可靠的服务网络；而曾经高不可攀的IPO，正成为北交所支持下更多中小企业的突围路径。

如今回望，一场8.39亿元的跨界交易，不仅是资本的简单腾挪，更像一个寓言：当旧引擎熄火，唯有引入新的灵魂，才能驱动身躯继续前行。寒冬未尽，但那些勇于革新、善于整合、敢于出海的家居企业，已经在为下一个春天积蓄力量。

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