2025年7月10日——美国知名床垫零售商American Mattress近日向特拉华州破产法院提交了Chapter 11破产保护申请，这一消息不仅震动了零售业，也再次将美国床垫行业的深层困境推向聚光灯下。

尽管其在密歇根州、佛罗里达州和密苏里州的门店运营未受影响，但伊利诺伊州和印第安纳州52家门店的重组，无疑揭示了实体零售商在面对市场变迁时的挣扎与求生。

盈利困境与债务重压

American Mattress的母公司AFM Mattress Co., LLC于上周日正式递交了破产申请，此次申请主要针对其在伊利诺伊州和印第安纳州的52家不盈利门店。公司文件显示，其资产和负债均在100万至1000万美元之间，债权人数量在100至199家之间。这一策略旨在剥离那些持续亏损的租约，并通过重组运营，让公司得以恢复财务健康。值得关注的是，目前公司尚未宣布裁员或门店关闭，并已请求法院批准继续正常运营，包括支付工资、税款、水电费和保险。

在主要的无担保债权人名单中，赫然列出五家床垫巨头：Adventure Mattress、Serta/Simmons、Tempur-Pedic、Bedding Industries of America和Customatic Sleep Technologies，它们合计被拖欠约206万美元。其中，新兴市场参与者Adventure Mattress被拖欠超过121万美元，成为最大的债权人。这一债务结构凸显了American Mattress在供应链上游所承受的压力，也预示着其重组之路将与主要供应商的利益紧密关联。

American Mattress的困境并非孤立事件，而是整个美国床垫零售行业长期积累问题的集中体现。过去几年，床垫零售市场经历了一段过度扩张的时期，导致实体门店数量激增，甚至出现品牌内部门店间的“自相蚕食”。加之线上销售的强势崛起，Zinus等电商平台凭借便捷的购物体验和更具竞争力的价格，持续侵蚀着传统实体店的市场份额。宏观经济的不确定性，也进一步影响了消费者对大件商品的购买意愿。多重因素交织，最终将American Mattress推向了破产保护的边缘。

对供应商的冲击与链条重塑

American Mattress的破产申请，无疑给其上下游的供应商带来了巨大冲击，特别是那些与公司有大量应收账款的制造商。对于Adventure Mattress等主要债权人而言，这意味着款项可能无法全额收回，将面临直接的财务损失。

即使能收回部分，破产重组过程也可能漫长而复杂。此外，随着American Mattress的运营规模可能收缩，未来订单量减少也将是必然结果，这对高度依赖其销售渠道的供应商来说，无疑是雪上加霜。

对中国供应商的影响尤为复杂和深远。此事件也将进一步推动美国买家加速供应链多元化，降低对单一国家（尤其是中国）的依赖，转而寻求越南、马来西亚、印度等其他新兴市场的替代方案。这意味着中国供应商将面临更加激烈的市场竞争，可能不得不通过降价来维持订单，进一步压缩利润空间。部分中国企业或许会加速在东南亚等地设厂的步伐，以规避关税壁垒，确保在美国市场的竞争力。

破而后立？美国床垫行业的未来路径

American Mattress的破产，虽然预示着痛苦的调整，但也可能成为美国床垫行业实现健康发展的催化剂。通过破产保护，那些不盈利的门店将被淘汰，有助于优化行业整体的门店网络，避免过度竞争带来的资源浪费。这可能促使其他实体床垫零售商重新审视其商业模式，加速数字化转型，并更有效地整合线上线下渠道。

American Mattress的重组之路充满挑战，但其计划在密苏里州开设新店的举动，也显示出公司对优化区域布局、提升特定市场盈利能力的信心。这次破产，不仅是American Mattress自身的危机，更是整个美国床垫零售业转型期的缩影。未来，那些能够精准把握消费者需求、有效控制运营成本、并灵活运用多渠道销售策略的零售商，才有可能在市场洗牌中脱颖而出，实现真正的“涅槃重生”。

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