近日，深圳市华曦达科技股份有限公司（以下简称“华曦达”）正式向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。

作为AI Home整体解决方案提供商，华曦达专注于AI技术在家庭场景的应用，业务涵盖硬件设备、基础设施及软件系统平台，具备全栈式生态构建能力。公司曾于2014年5月30日在新三板挂牌，2025年2月24日起终止挂牌。公司2023年6月也曾谋求北交所上市，2024年1月终止申请。

华曦达是全球领先的AI home整体解决方案提供商，致力于推动AI技术在家庭空间场景的落地应用。公司的业务包括硬件解决方案（AI Home基础设施及AI Home设备）及由AIHome系统平台提供的软件解决方案的研发及销售。根据弗若斯特沙利文的资料，在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中，按2024年收益计，公司是全球第八大提供商，也是中国第三大提供商。

于往绩记录期间，公司主要自提供包括硬件及软件解决方案的AI Home整体解决方案中获得稳定的收益，该等硬件及软件解决方案包括(i)AI Home基础设施；(ii)AI Home设备，例如流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头；及(iii)AI Home系统平台，即流媒体平台X Media TV、家庭设备管控平台X Home及家庭AI智能体Cedar。

截至2023年12月31日止三个年度：收入分别约为人民币25.29亿元、23.67亿元、25.41亿元，年复合增长率为0.23%；毛利分别约为人民币4.77亿元、5亿元、4.83亿元，年复合增长率为0.60%；净利润分别约为人民币2.51亿元、1.91亿元、1.37亿元，年复合增长率为-26.04%；毛利率分别约为18.87%、21.14%、19.01%；净利率分别约为9.92%、8.08%、5.40%。

从财务数据来看，华曦达近年业绩呈现"增收不增利"的特征。尽管2024年收入较2022年微增0.23%至25.41亿元，但净利润却从2.51亿元大幅下滑至1.37亿元，年复合降幅达26.04%。尤其值得注意的是，公司净利率从2021年的9.92%持续收缩至2024年的5.40%，反映出成本管控压力增大或行业竞争加剧的态势。

此次转战港交所，华曦达显然希望借助国际资本市场加速AI技术商业化。不过，如何扭转净利润持续下滑的局面，证明其"AI+家庭场景"模式的盈利潜力，将成为投资者关注的核心问题。公司需在招股书中更清晰地展现技术壁垒与盈利路径，以应对此前新三板摘牌、北交所折戟带来的市场疑虑。

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